調査期間

回数	期間	期間中の日経平均の推移
第8回	2008年7月3日（木）〜2008年7月14日（月）	13,265.40円→13,010.16円

調査結果から

マネー関連のセミナーに参加したことがある人は、全体の回答者のうちのほぼ半数に達し、並々ならぬ学習意欲が感じられます。
保有資産が高い個人投資家ではさらに経験者は多くなります。
金融資産１０００万円超の層では実に２／３近くが「経験あり」と回答し、やはり資産運用で成果を上げるにはこうした経験が必要だと感じさせる結果となりました。
比較的自由な時間を持つ人だけが参加しているのではなく、会社員や公務員などの参加経験者が全体の約7割を占めています。
また、セミナーに参加した理由は、7割を超える人が「勉強・情報収集のため」と回答。金融機関や友人・知人の誘いなどを大きく上回り、自発的に参加していることがうかがえます。

３年ほど前から株式投資のセミナーを中心に参加するようになりました。
株式投資のセミナーと一口にいっても、それぞれの講師の考え方はさまざまで、自ずと自分がどんな投資スタイルに合っているのかがわかってきたような気がします。
何かを習得するときは、学校に通ったり、通信教育を受けたりしますが、投資に関してもそうしたコストをかけるのは当然だと思うようになりました。
最近では金融機関が主催する最新の経済動向をテーマにしたセミナーなどにもよく参加しています。

調査結果から見てもわかるとおり、金融資産を多く保有している人ほど、学習意欲は旺盛のようです。
資産運用についての学習は、さまざまなチャネルで投資家に提供されるようになりました。
あるファイナンシャルプランニング関連企業によると、海外ＥＴＦや外貨商品などをテーマにしたセミナーへの参加者がここ数年、コンスタントに増えていて、また、インターネットによる通信教育も人気の高まりを見せているとか。

大和投資信託でも、ホームページの中で資産運用に関する基礎講座などを行っているほか、販売会社が実施するインターネットセミナーに協力するなどの取り組みをしています。

>> 大和投資信託「考えよう　資産運用」
>> 大和投資信託「投資信託のＦＡＱ」
>> 大和投資信託「投資信託基礎講座」

さまざまな学習の機会を利用して
一歩先を行く投資家を目指してみてはいかがでしょうか？

調査期間

回数	期間	期間中の日経平均の推移
第7回	2008年6月4日（水）〜2008年6月16日（月）	14,435.57円→14,345.37円

調査の実施時期とその背景

●今回の調査は６月４日（水）から１６日（月）にかけて行われました。この間、株価、為替の動きは安定。その中でコモディティファンドに関する回答だけが、前回と大きく違う結果となりました。

調査結果から

下記のグラフを見ると、この時期は７月７日からの洞爺湖サミットを前に、原油価格、投機マネー、環境問題といったキーワードがこれまで以上に大きく取り上げられるようになり、人々の関心も高まったということがわかります。

コモディティ価格が上昇トレンドを描く中で、コモディティファンドはここ数年大きな注目を集めるようになってきていました。情報への感度が高いと思われる「実力派の投資家」も今回のムードの盛り上がりに背中を押され、ようやく意識を変え、一気に動いたように見えます。個別の銘柄の材料に瞬間的に反応することはよくあるだけに、慎重すぎるようにも見える今回の動きは、対象となる商品がコモディティファンドだったからなのか、興味深いところです。

株式投資を始めてもう５年以上が経ちますが、一貫して企業の業績や中身を重視するファンダメンタル中心のスタイルでここまでやってきました。
ただし、このところ思うような運用成績があがらないので、その時々で注目されるテーマを研究することも必要かなと思うようになりました。特に資源・エネルギーや環境に関わる情報については、チェックをすることが多くなりましたね。

今後地球温暖化対策やエネルギーの効率化などは、国際的にも成長の見込める分野の一つとして注目されています。調査が実施された時期に取り上げられた話題はグラフでも取り上げた原油価格、投機マネーだけではなく、資源・エネルギー関連の話題や、急激な成長や豊富な資源を持つ新興国など多岐にわたりました。
いたずらに、個別のニュースや材料にひとつひとつ反応するということではなく、世界の動きや時代の潮流を意識して投資を考えることは重要だと考えられます。

>> 地球環境株ファンド（愛称：環境くん）

>> 地球環境株・外債バランス・ファンド（愛称：地球くん）

>> ダイワＳＲＩファンド

>> ダイワ・エコ・ファンド

調査期間

回数	期間	期間中の日経平均の推移
第1回〜第6回	2007年10月1日（月）〜2008年5月26日（月）	16,845.96円→13,690.19円

調査の実施時期とその背景

●昨年１０月から５月まで、６回にわたり「投資信託の保有状況」、「投資信託を保有している理由」を聞きました。数字はそれぞれの回答の比率を表示したものです。

調査結果から

株式投資専門サイトを訪れる個人投資家は、個別銘柄への投資に強い関心を持っている方々です。いわゆる「株好き」の方々は投資信託にはあまり関心がないのでは、という通説もあり、質問の設定時には投資信託の保有率はさほど高くないのでは、と予想をしていました。
ところが、調査結果はそうした予想を覆す、驚きの結果となりました。

調査結果からは

▽全体では半数を超える回答者が投資信託を現在保有している。
▽「今後も保有を検討している」を合わせると全体の２／３に達する。
▽金融資産が多い層の保有率は高く、５０００万を超える層では８割が現在保有している。

ということが明らかになりました。

投資信託を始めるきっかけとなったのは、株取引を始めて資産残高が初めて１０００万円を越えた頃だったと思います。金融資産が増えるにつれて、すべてを自分で運用するのも不安になり資金の半分程度を投資信託に移しました。自分で株の個別銘柄を売買するのは、半分楽しみでやっている部分が多かったのですが、株式投資は趣味も兼ねてリスクと取って積極的にリターンを狙い、投資信託は老後の資金のために、と使い分けています。

今回の調査では、株式投資のキャリアが長く、豊富な金融資産を持つ、自立した実力派とも言える個人投資家が、実は投資信託を活用しているということがわかりました。
保有の理由を見てみると、「プロに任せた方が楽だから」が、金融資産の多少にかかわらず、最も多くの回答を集めました。また、「直接投資が困難な資産だったから」という回答は、多くの金融資産を持つ層で比較的高い比率となっているという結果となりましたが、いずれの結果からも投資信託の特性を十分に理解して利用していることがうかがえます。
個人投資家が情報を収集するための時間や入手できる情報の質や量には限界があります。また、分散投資のためには保有を考慮する必要がある金融資産も、直接投資することが難しいものが数多くあります。
「プロに任せた方が楽」、「直接投資が困難な資産」についての具体的な例は、下記の関連商品の欄をチェックしてみてください。

>> ライフハーモニー（ダイワ世界資産分散ファンド）（成長型）

>> ダイワ世界債券ファンド（毎月分配型）（愛称：ワールドプライム）

>> ダイワ／モルガン・スタンレー世界新興国株ファンド

>> ダイワ・コモディティインデックス・ファンド（ジム・ロジャーズ世界探検記）

調査期間

回数	期間	期間中の日経平均の推移
第1回〜第5回	2007年10月1日（月）〜2008年4月21日（月）	16,845.96円→13,696.55円

調査期間

回数	期間	期間中の日経平均の推移
第2回	2007年11月1日（木）〜2007年11月21日（火）	16,870.40円→15,211.52円

調査の実施時期とその背景

●「コモディティファンドへの関心は？」は定点観測アンケートとして、第１回から第５回まで継続して尋ねているものです。
●また、第２回の調査で「商品先物」、「コモディティ」のそれぞれのイメージを尋ねました。

調査結果から

原油や鉱物、穀物の高騰などの商品価格が上昇しています。
このような折、商品を投資対象とする投資信託（コモディティファンド）がインフレヘッジ商品として注目を集めるようになっています。
「実力派個人投資家」はコモディティファンドをどう捉えているのでしょうか？

調査結果によると、「すでに保有している」は５．８％にとどまりましたが、「関心はあるが保有していない」という回答が３割を超えています。
また、「商品先物」、「コモディティ」それぞれのイメージを「良い」と答えた個人投資家はいずれも１０％台にとどまりました。
過去の商品先物取引における悪質業者に抱く悪いイメージが、まったく性格の異なるコモディティファンドに、影響している可能性があります。

また、第４回のアンケートで、「＜コモディティ＞いま投資チャンスだと思う投資先は何ですか?」と質問をしたところ、自由回答で、
▽「投資チャンスはタイミングが勝負だと思う」
▽「原油とか金は、ある程度高水準で推移しているのでこの先は注意しないと」
といった意見が寄せられました。

商品の価格の高騰が続く中で、今が購入のタイミングとして適切かどうかを、個人投資家が測りかねていることも「関心はあるが保有していない」原因のひとつと考えられます。

小麦や大豆価格の高騰で、食品の値上げが続いています。生活に直接影響を受けるので、何か防衛策はないかと思ったのがコモディティファンドに興味を持ったきっかけです。
小麦や大豆などの取引相場というと商品先物が思い浮かびますが、怖いイメージがあり実際にやってみようとは思えません。ただ指をくわえて見守るしかないのかと思っていたところ、コモディティ価格に連動する投資信託が登場していると知ったので、どんな商品内容なのかもっと詳しく調べてみようと思っています。

コモディティファンドの投資では、コモディティが株式や債券、不動産などとは異なる値動きをするために分散投資の効果も期待することができますし、ガソリンや食品だけでなく日用品へも波及しつつある値上げに対するリスクヘッジとして活用することも考えられます。
事実、年金や保険会社といった機関投資家の間で、コモディティはすでに投資対象として広く浸透しています。この特集の第２回でも触れたように、今では多くのコモディティファンドが、投資信託会社で設定・運用され、インフレヘッジ商品として注目を集めています。
コモディティファンドの特徴をよく理解して、投資信託ならではの活用法を考えてみましょう。

>> ダイワ・コモディティインデックス・ファンド（ジム・ロジャーズ世界探検記）

>> ダイワ／“ＲＩＣＩ®”コモディティ・ファンド

>> ダイワ／ブラックロック 資源エネルギーファンド

調査期間

回数	期間	期間中の日経平均の推移
第3回	2007年12月1日（土）〜2007年12月21日（木）	15,680.57円→15,031.60円

調査期間

回数	期間	期間中の日経平均の推移
第5回	2008年4月2日（水）〜2008年4月21日（月）	13,189.36円→13,696.55円

調査の実施時期とその背景

●この調査は昨年１２月と４月に若干質問の内容や選択肢に変化はありますが、投資対象として興味がある資産に関して尋ねたものです。いずれも回答は複数回答を可能としました。
●１２月の調査時期は、サブプライムローン問題に起因する株価の低迷が長期化し、悲観的な見方が大方を占める状況でした。
●４月の調査時期は、商いは薄いものの、日経平均は落ち着きを見せていた時期でした。

調査結果から

いずれの調査でも、もっとも興味ある資産は日本株という結果になりました。
株は「安く買って、高く売る」が基本。１２月の悲観的な時期に、下げた時こそ買いのチャンスと思う強気のスタンスは経験ある投資家ならでは回答と言えるかもしれません。
４月の時点でも日本株への悲観論はやまず、市場参加者の少なさが不安要因と指摘されていました。
この間、大きく日本株が乱高下した中で「日本株に関心あり」が多数を占めたということは、「逆張り」へと向かう投資家の意識が表れた結果だと言えそうです。

その他で目立つのは、いずれの調査でも「新興国株」、「外国株」を合わせると３割を超える回答があったことです。

個人投資家が日本株に関心を寄せると同時に、分散の重要性を感じている様子が伺えます。

あらゆるものが下げているという印象だったので、値上がりしているものに注目、というよりは株式と連動しない値動きをするものを含めて、下落率が低かった金融商品に注目して新たな投資先を探していました。

株式だけでなく、外貨や不動産（ＲＥＩＴ）にも分散投資していましたが、それらの資産も今回は大きく下落してしまいましたので、それ以来、コモディティや金などの研究も始めました。

コモディティ（商品）市場に、資金が流れ込んでいるという情報をよく目にするようになりました。
ところが分散投資の対象として、コモディティを考えるといっても、どういったものに、どの程度の金額を、そしてどのように投資するかということを、個人が理解し、判断するのは非常に困難です。

より早く、豊富な情報を入手できるプロが、運用を行うのが投資信託の特長の一つ。
多くのコモディティファンドが、投資信託会社で設定・運用され、インフレヘッジ商品として注目を集めている理由もそのあたりにありそうです。
分散投資を考えるに当たり、考慮すべき商品だと言えるでしょう。

>> ダイワ・コモディティインデックス・ファンド（ジム・ロジャーズ世界探検記）

>> ダイワ／ブラックロック 資源エネルギーファンド

>> ライフハーモニー（ダイワ世界資産分散ファンド）（成長型）

>> ライフハーモニー（ダイワ世界資産分散ファンド）（分配型）

>> ライフハーモニー（ダイワ世界資産分散ファンド）（安定型）

>> ダイワファンドラップコモディティセレクト

>> ダイワ・株／債券／コモディティ・バランスファンド（愛称：賢者のセオリー）

調査期間

回数	期間	期間中の日経平均の推移
第1回	2007年10月1日（月）〜2007年10月21日（日）	16,845.96円→16,814.37円
第2回	2007年11月1日（木）〜2007年11月21日（火）	16,870.40円→15,211.52円
第3回	2007年12月1日（土）〜2007年12月21日（木）	15,680.57円→15,031.60円
第4回	2008年2月12日（火）〜2008年3月3日（月）	13,021.96円→12,992.18円

調査の実施時期とその背景

●１回目から４回目まで同じ質問を実施しました。
●株価はその間、下落基調でした。
●特に２回目は急激な下落の局面で実施されました。

調査結果から

第１回の調査では比較的落ち着いた市場だったため、６割の投資家がサブプライム問題の影響は「軽微に終わりそう」と楽観的に構えていましたが、急落局面の２回目の調査では一転して「より深刻になりそう」が７割を超え、一気に悲観的なムードに変わりました。

以降は問題が長期化するにつれて、やや落ち着きを取り戻したとはいえ、「より深刻になりそう」は６割前後で、比較的キャリアが長く、豊富な金融資産を持つ投資経験者ですら、サブプライム問題に起因する株価の急落や低迷に翻弄された様子が顕著に伺えます。

一方で第２回目の調査結果を見ると、ある意味では多くの個人投資家がサブプライム問題の影響を短期的には見通すことができたといえるかもしれません。
ではそうした個人投資家は相場急落場面では実際にはどう対処したのでしょうか？
第４回目の調査で聞いてみました。

静観した	54.8％
早々に換金に努めた	10.0％
先物などでヘッジをかけた	1.5％
追加買付（ナンピン）を行った	7.3％
割安な銘柄を買い付けた	22.2％
その他	4.2％

短期的にはサブプライム問題の影響を見通せた個人投資家ですが、実際に売却したのは１割に過ぎず、追加買付（ナンピン）を行った投資家もわずか７％など、調査結果からは急落の場面では見通しに基づいた投資行動をとることは、経験豊富な投資家でも難しいものだ、ということがわかります。

当初は今回のサブプライム問題をきっかけとした株価の低迷がこんなに長引くとは正直思っていませんでした。
そのうち相場も反発するだろう、と思っていたらずるずると保有資産の評価額が下がってしまい、気がつけば塩漬け状態…。信用取引では追証も何度か経験しました。
大きく下げたからこそ逆に今がチャンスとも思うのですが、手元に余裕資金もないので本格的な反発を待つだけという状況です。

今回の調査では、キャリアの長い個人投資家にとっても、短期の取引で常に成果を上げ、また、思わぬ事態に直面した時に適切な行動を取るということは難しいものだと、再認識させられました。

それでは短期的な取引ではなく中長期での投資ではどうかを、投資信託の例で見てみましょう。

>> ダイワ・バリュー株オープン（愛称：底力）
は、今から８年前の２０００年２月に設定された追加型の株式投資信託です。
２００８年３月末時点で設定来の８年間の騰落率は＋２３.０５％となりました。
ちなみにこのファンドがベンチマークとするＴＯＰＩＸの同期間の騰落率は−３０.６０％でした。

長期投資では目先の株価の動向に一喜一憂する必要もありませんし、相場の急変に翻弄されることもありません。
自分に最適な投資信託を見つけて、長期投資のメリットを享受してみてはいかがでしょうか？

>> ダイワ・バリュー株オープン（愛称：底力）

>> 株主還元株オープン